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안녕하세요 $%name%$ 구독자님, 미래에셋자산운용입니다. 이번 주부터 미국 증시는 본격적으로 어닝 시즌을 맞이하고 있는데요. 투자자들은 기업들의 2분기 실적 발표를 주시하고 있습니다. 연준(Fed)의 금리 인상으로 경기 침체 논란이 가열되는 가운데, 기업들의 분기 실적에서 경기 둔화 정도를 가늠할 수 있기 때문이죠. 아무래도 미국이 최악의 인플레이션을 겪고 있는 만큼, 전문가들은 전반적으로 실적 기대와 목표 주가를 낮추는 분위기입니다. 과연 이번 어닝 시즌 결과는 글로벌 증시에 어떤 영향을 끼칠까요?
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미래에셋 TIGER ETF 1주 수익률 TOP3
*2022.07.14 일자 종가 기준
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아시아 시장 환경 분석 및 산업별 투자 전략!
미래에셋자산운용 홍콩법인 이필상 상무가 전하는 아시아 시장 이야기!
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이번 주 글로벌투자리포트는 ‘역실적장세’에 대해 담아봤습니다. KOSPI가 주가와 이익이 동시에 하락하는 역실적장세로 진입했다는 의견이 분분합니다. 역실적장세는 긴축정책으로 인해 경기가 후퇴기에 진입하여, 많은 기업의 수익과 배당이 감소하는 시기의 장세를 말하는데요. 흔히 역실적장세 기간에는 주가 하락이 이익의 하향보다 빠르게 진행되곤 합니다. 용어가 살짝 어렵게 느껴 지신다고요? 더욱 쉽게 설명해드릴게요. 함께 살펴보시죠!
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[금융장세 vs. 실적장세]먼저, 관련 용어를 알아둘 필요가 있습니다. ‘금융장세’는 전반적으로 주가가 강한 상승세를 보이는 장세를 말합니다. 금융장세 다음에는 실적장세, 역금융장세, 역실적장세가 차례로 온다고 알려져 있는데요. ‘실적장세’는 금리는 낮은 상태에서 실적이 좋아 주가가 오르는 장세입니다. ‘역금융장세’는 금리가 올라감에 따라 주가가 내림세를 보이는 장세이고, 마지막으로 ‘역실적장세’는 실적이 점차 나빠져 주가도 약세인 장세입니다.
[시장 변동성▲]역실적장세가 펼쳐지면 시장은 어떻게 흘러가게 될까요? 아마 시장 변동성이 극대화될 가능성이 비교적 높습니다. 2분기 실적 시즌 결과가 더해져서, 글로벌 증시에도 크고 작은 영향을 줄 전망인데요. 특히 2000년 이후 국내 증시에는 총 7번의 역실적장세가 있었습니다. 과거의 사례를 바탕으로 주가 경로를 미리 파악할 필요가 있겠습니다.
불확실성이 상존하는 시기! 시장의 관심은 실적과 주가 안정성이 뛰어난 주식으로 이동하게 될 텐데요. $%name%$ 구독자님도 방어주와 성장이 기대되는 낙폭과대주를 중심으로 포트폴리오를 다시 조정해보는 건 어떨까요? 여러모로 선별적인 접근이 필요한 시점입니다.
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이슈가 될만한 키워드 같이 알아볼까요? 바로 ‘화폐 환상(Money Illusion)’입니다. 화폐 환상은 임금이나 소득의 실질 가치는 변화가 없는데도 명목 단위가 오르면 임금이나 소득이 올랐다고 받아들이는 것을 말합니다. 쉽게 말해, 물가상승과 동일한 비율로 임금이 상승했는데도 임금이 올랐다고 생각하는 현상을 ‘화폐 환상에 빠져있다’고 표현하는 셈입니다.
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예를 들어 볼까요? 물가가 1%일 때 매출이 3%면 비교적 성장했다고 말할 수 있습니다. 그러나 지금처럼 물가가 9%에 육박하는 상황이라면, 매출이 최소한 10%는 증가해야 ‘실질적으로’ 성장했다고 말할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 매출이 6-7% 정도만 나와도 성장했다고 느끼는 현상이 ‘화폐 환상’입니다. 명목 가치를 중심으로 생각하는 현상이죠.
인플레이션이 대두되는 상황일수록 ‘화폐 환상’은 자주 등장하기 마련입니다. 특히 물가 상승에 대한 직접적인 경험이 적을수록 화폐 환상은 더욱 강하게 나타나는데요. 화폐 환상에 빠지게 되면, 자산을 축적하는 것이 비교적 어려워진다는 속설도 있습니다. 인플레이션을 고려하여 자산 관리를 하는 것이 무엇보다 중요해지는 시점 같습니다.
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지난 달, 친환경 에너지 관련 중국 ETF가 강한 상승세를 나타냈습니다. 중국 리오프닝 영향을 받은 것으로 확인되는데요. 클린 에너지 상품, 어떻게 접근해야할까요? 펀드데이트에서 전해드립니다.
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글로벌 경기 둔화가 우려되는 시기에는 어떤 섹터에 관심 가지면 좋을까요? 대체로 ‘의약품’은 경기 둔화와 무관하게 소비되는 특징이 있는데요. 경기 침체 논란에도 일부 상승세를 보이는 ‘제약 바이오 섹터’를 짚어드립니다.
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